國(guó)儲(chǔ)局在“期銅事件”后的最終選擇是：20萬(wàn)噸期銅頭寸，其中3/4進(jìn)行遷倉(cāng)展期，一半轉(zhuǎn)為2006年2月21日到期的空單，一半轉(zhuǎn)為2007年2月21日到期的空單，以期用“時(shí)間換空間”，減少虧損。不幸的是近期期銅價(jià)格漲勢(shì)不減，本月中旬再創(chuàng)新高，至今仍轉(zhuǎn)倉(cāng)苦守的國(guó)儲(chǔ)局浮動(dòng)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，高達(dá)數(shù)10億元人民幣。有業(yè)內(nèi)人士分析，此次國(guó)儲(chǔ)局操盤手劉其兵在倫敦的拋盤總量達(dá)20萬(wàn)噸，加上五礦進(jìn)出口總公司的跟倉(cāng)，空單總量在35萬(wàn)噸左右，這些空單將倫敦銅價(jià)和上海銅價(jià)每噸快速推高了2000多美元，導(dǎo)致國(guó)儲(chǔ)局浮動(dòng)虧損不斷擴(kuò)大，現(xiàn)貨進(jìn)口成本因此增加40多億美元；由于高銅價(jià)的同步傳導(dǎo)效應(yīng)，國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)者要為本國(guó)生產(chǎn)、自家消耗的150萬(wàn)噸銅，增加30億美元的采購(gòu)成本。國(guó)儲(chǔ)局為了在倫敦挽回幾億美元的部門虧損，客觀上卻為中國(guó)終端消費(fèi)企業(yè)增加了70億美元的負(fù)擔(dān)。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越教授分析認(rèn)為，美國(guó)動(dòng)用石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備之后，國(guó)際能源組織26個(gè)成員國(guó)同時(shí)響應(yīng)，油價(jià)從70美元快速回落到50多美元。美國(guó)的政府行為成功了，而中國(guó)的政府行為失敗了。原因在于國(guó)儲(chǔ)局虛張聲勢(shì)，如果手中真的儲(chǔ)備130萬(wàn)噸銅，完成35萬(wàn)噸倫敦銅的實(shí)物交割并不困難。事實(shí)上國(guó)際基金的判斷看似冒險(xiǎn)卻十分正確，國(guó)儲(chǔ)局合約到期確實(shí)拿不出足夠的現(xiàn)貨銅。

道可道 非常道