新興鑄管（000778）公布2007年中期報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.19億元，比去年同期增長14.58%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤5.06億萬元，比去年同期增長41.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.17億元，比去年同期增長22.68%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.27元。

　　觀點(diǎn)：公司綜合毛利率有所提升。2007年中期，公司綜合毛利率17.28%，較去年同期提高1.28個(gè)百分點(diǎn)，較2006 年提高0.18個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品來看，球墨鑄鐵管由2006年的26.73%下降為24.79%；螺紋鋼受益于產(chǎn)能釋放壓力的減緩及建筑需求的強(qiáng)勁，毛利率由2006年的13.31%提高到15.00%。目前公司主營收入中，球墨鑄鐵管占55.4%，螺紋鋼占41.7%。

　　公司的主要出口產(chǎn)品是球墨鑄鐵管和鋼格板，2007年上半年，出口產(chǎn)品收入占主營收入的12.36%。簡單計(jì)算出口退稅率下調(diào)對(duì)公司的影響大致為1700-2400萬元，折合每股收益0.014-0.02元。

　　預(yù)計(jì)2007、2008年公司每股收益分別為0.54元和0.69元，我們長期看好新興鑄管的前景，離心鑄鋼管工藝的不斷成熟，可以提升公司的估值水平，維持對(duì)新興鑄管“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。

水善，利萬物而有靜，居眾人之所惡。